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6月11日，中达证券房地产研究周报显示，42个主要城市新房成交面积环比下降30%，2023年累计成交面积同比上升20%。其中一线环比上升较多城市为北京、深圳，环比上升24%、6%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别上升34%、15%、20%。2023年累计交易量下降较多城市包括芜湖、莆田、宝鸡，分别下降36%、25%、24%。
截至6月9日，13个主要城市可售面积(库存)环比上升0.4%；平均去化周期16.4个月，环比上升7%。厦门和杭州去化周期环比上升较多，分别上升38%和14%，去化周期分别由上期的9.6个月和2.3个月变动至13.3月和2.7个月。
本周，15个主要城市二手房交易建面下降4%。其中环比下降较多城市为金华、杭州，分别环比下降56%、15%。2023年累计成交面积同比上升67%。2023年累计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降32%。
本周观点：
本周，重点城市新房及二手房成交面积环比有所下滑。新房成交方面，多数城市成交环比明显回落，其中青岛、福州等城市成交环比下降较多，带动二线城市新房成交面积环比下降39%;另外，由于韶关、渭南等地成交环比增速较快(韶关环比+104%、渭南环比+369%)，带动三线城市新房成交环比降幅小于其他能级城市，降幅较上周扩大10pct。从区域上看，在武汉、宝鸡分别环比下降69%、23%的影响下，中部城市成交面积环比下降63%，为周内成交下滑较多的区域。二手房成交方面，我们重点关注的13个城市中超半数地区成交环比下降，杭州、厦门等沿海城市成交环比下降较多，带动重点城市二手房成交面积环比维持负增长;但在青岛、江门等地的驱动下(青岛环比+36%、江门环比+27%)，13城整体成交环比降幅较上周收窄4pct。
库存方面，重点城市去化周期环比有所回升。一线城市中，广州、深圳分别去化周期环比上升13%、4%，带动一线城市环比上升4%，较上周增速加快9pct;同时，受销售影响，厦门、杭州环比上升较快，共同带动重点城市去化周期环比增速回升，环比上升7%。
投资建议：
市场需求影响销售有所回落，规模房企销售分化延续。近期，在需求端有限释放的影响下，销售端出现一定程度的波动，如本周新房及二手房成交面积环比同步下滑；另一方面，部分房企退市风险暴露亦对市场信心产生了一定影响。不过，从5月各规模房企销售表现来看，部分房企的销售依然维持复苏趋势，保利置业、越秀地产累计销售增速居前，华润置地、招商蛇口等国企央企凭借资金、资源优势，单月销售表现较好。目前，销售端全面企稳仍需地方政策的进一步支撑，如兰州调整提取住房公积金时限延长至3年、南通通州购买首套或二套住房最高补贴房款总额的1.5%等，地方公积金优化调整等政策或有望持续落地。短期内，销售端或延续分化格局，资金流动性及拿地能力或依然是房企的核心竞争力。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。
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